對跨國投資的大量研究中，英國著(zhù)名學(xué)者鄧寧曾提出國際生產(chǎn)折衷理論，認為只有當企業(yè)同時(shí)具備了所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區位優(yōu)勢這三種優(yōu)勢時(shí)，企業(yè)才會(huì )進(jìn)行對外直接投資，開(kāi)展國際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不同的優(yōu)勢組合會(huì )使得跨國公司選擇不同的海外市場(chǎng)進(jìn)入模式。所有權優(yōu)勢指一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)控制力，包括技術(shù)優(yōu)勢、企業(yè)規模優(yōu)勢以及跨國經(jīng)驗等。內部化優(yōu)勢指的是在組織內部跨越國界轉移所有權優(yōu)勢的優(yōu)勢。區位優(yōu)勢則是東道國所特有的自然資源、低廉的生產(chǎn)要素成本以及吸引外資的各種優(yōu)惠政策等方面的優(yōu)勢。將此理論應用到濰柴動(dòng)力的跨國投資實(shí)踐中，可以從以下幾個(gè)方面分析其成功的原因：
國際市場(chǎng)的“寒冬期”為濰柴提供了天賜良機。2008年金融危機，加上后期歐債危機的蔓延，使全球尤其是歐美的工業(yè)企業(yè)遭受了嚴重打擊。法國博杜安公司于2008年年底因產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢、資金鏈斷裂而進(jìn)入停產(chǎn)重組程序;全球游艇市場(chǎng)受金融危機影響，加上法拉帝股東杠桿收購、過(guò)度舉債造成公司財務(wù)負擔過(guò)重;而德國凱傲集團由于負債水平較高、財務(wù)負擔較重，無(wú)法達到公開(kāi)上市的要求，急需進(jìn)行資本結構重組，并尋求戰略合作伙伴。
而濰柴也抓住了這次機會(huì )。金融危機發(fā)生以后，濰柴先后開(kāi)發(fā)了俄羅斯、印尼、越南等國際市場(chǎng)，借助多元化市場(chǎng)戰略改變過(guò)分依賴(lài)歐美單一市場(chǎng)的處境。此外，自2008年9月后，濰柴便組織專(zhuān)題調研團隊，先后到美國、歐洲、東南亞等國家及地區，對國際資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、人才市場(chǎng)進(jìn)行了全面的調研和評估。同時(shí)，又先后在香港、上海、北京召開(kāi)了各種形式的戰略研討會(huì )，對行業(yè)在國內外兩個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的走勢進(jìn)行了認真細致的研究，制訂了一整套企業(yè)運營(yíng)的應對措施。
國家對重工業(yè)的戰略布局與政策支持。隨著(zhù)國家綜合實(shí)力的提升，中國的工業(yè)結構也必將進(jìn)行逐步調整，邁向一個(gè)新臺階。前總理溫家寶曾在2009年2月4日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議時(shí)提到，要結合鋼鐵、汽車(chē)、紡織等大產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)項目，推進(jìn)裝備自主化。在支持國內企業(yè)“走出去”這方面，國家外匯管理局副局長(cháng)鄧先宏在2009年2月18日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上首次表示，下一步我國要發(fā)揮擁有外匯儲備較多的優(yōu)勢，采取多種措施，支持國內企業(yè)走出去。同年，山東省發(fā)布的《山東省汽車(chē)工業(yè)調整振興規劃》(征求意見(jiàn)稿)中第一次點(diǎn)名提出“重點(diǎn)支持濰柴動(dòng)力、山東省汽車(chē)工業(yè)集團、山東省工程機械集團的聯(lián)合重組”，使濰柴等企業(yè)發(fā)展成為國際重型車(chē)、工程機械、船舶發(fā)動(dòng)機的重要生產(chǎn)基地。
事實(shí)證明，濰柴與凱傲的戰略合作使濰柴快速掌握了全球領(lǐng)先的高端液壓技術(shù)，并通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、消化吸收和自主創(chuàng )新，助推我國工程機械產(chǎn)業(yè)結構調整和產(chǎn)業(yè)升級，推動(dòng)我國工程機械產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端拓展。
濰柴動(dòng)力自身的戰略規劃和優(yōu)勢利用。我國企業(yè)海外投資失敗的教訓，主要是因為以下幾個(gè)原因：大部分企業(yè)缺少跨國經(jīng)驗，投資模式單一;尚未充分了解和掌握東道國的研發(fā)環(huán)境和相關(guān)政策法規的情況下，就做出進(jìn)入海外市場(chǎng)模式的選擇結果;跨國并購整合能力和本土化程度較低，管理能力不足。濰柴之所以能夠成功進(jìn)入國外市場(chǎng)，與其自身的努力也是分不開(kāi)的。濰柴在立足于自身戰略規劃的基礎上，加強企業(yè)國際合作研發(fā)與自主創(chuàng )新能力，提升后期與先進(jìn)技術(shù)的對接能力，并利用資金優(yōu)勢搶占戰略資源，充分利用國外企業(yè)已有的本土化經(jīng)驗，順利完成海外投資。
濰柴在對國際市場(chǎng)大量調研的基礎上，最終選擇了歐洲作為海外投資的所在地，一方面因為歐洲老牌發(fā)達國家的工程機械行業(yè)基礎深厚，發(fā)展比較成熟，能夠提供更多的技術(shù)信息，另一方面也與歐洲國家吸引外資的優(yōu)惠政策有關(guān)。例如，濰柴動(dòng)力通過(guò)與凱傲合作，可快速掌握高端液壓技術(shù)，實(shí)現在工程機械、農業(yè)機械、游艇、宇航等多領(lǐng)域的全面突破。此外，德國對于外國投資者的政策要求是很寬松的，還會(huì )提供與國內投資者一樣的優(yōu)惠措施，通過(guò)政策優(yōu)惠，既降低了研究開(kāi)發(fā)的成本又縮短了周期。
在投資的過(guò)程中，濰柴始終保持戰略合作者的態(tài)度，利用自身雄厚的資金基礎和一流的工作團隊，幫助國外企業(yè)完成戰略重組，通過(guò)深入的合作交流以期達到雙贏(yíng)，這也為其在東道國增加了好感。濰柴海外企業(yè)的CEO全是清一色的歐洲本地人，從中國派去的高管都不是企業(yè)的領(lǐng)導者，只是資源配置的支持者，起著(zhù)同國內溝通協(xié)調的作用。這種管理層配置結構體現了濰柴對當地人文環(huán)境的尊重，并借此避免了一些因觀(guān)念差異而產(chǎn)生的誤解和沖突。在并購博杜安公司時(shí)，法國當地政府提出了保證員工就業(yè)、保證15年中把制造柴油發(fā)動(dòng)機廠(chǎng)留在法國本土等相關(guān)條件，濰柴一一滿(mǎn)足。與凱傲的合作也并不是濰柴100%全資收購，而是戰略入股，達成互補，這樣會(huì )大大減少德方員工、工會(huì )、監管部門(mén)等各方的擔憂(yōu)與抵觸。
