大車(chē)網(wǎng) 目前宇通戰略定位專(zhuān)注于客車(chē)行業(yè)，產(chǎn)品在客運、旅游(含團體)、公交和校車(chē)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額分別在40%、25%、15%和25%左右。宇通未來(lái)將重點(diǎn)提升公交領(lǐng)域的市場(chǎng)份額和推動(dòng)校車(chē)和出口銷(xiāo)量的快速增長(cháng)。
校車(chē)需求正迅速提升，未來(lái)增長(cháng)空間仍然巨大。此外，公交市場(chǎng)年復合增長(cháng)率可達到10%以上，而宇通借助龍頭地位可獲得15%左右的增速。
宇通2012年全年CNG、LNG車(chē)型銷(xiāo)量可達6000-7000輛，同比增長(cháng)50%左右，其中CNG車(chē)型約占70%。LNG車(chē)型未來(lái)增長(cháng)潛力較大，宇通借助龍頭地位將充分受益于LNG車(chē)型的高速增長(cháng)。宇通今年混合動(dòng)力車(chē)型的銷(xiāo)量可達到1000輛以上，隨著(zhù)地方政府對環(huán)保指標的愈加重視，混合動(dòng)力公交車(chē)的需求將快速增長(cháng)，預計未來(lái)宇通混合動(dòng)力車(chē)型銷(xiāo)量可達到3000輛/年以上，將為宇通貢獻30億元以上的收入。
宇通今年可實(shí)現出口5000-6000輛，同比增長(cháng)20%左右，預計在3年內宇通出口銷(xiāo)量可達到12000輛左右，實(shí)現翻番。宇通出口主要定位于三大目標市場(chǎng)：南美、西亞和非洲。宇通在這些地區均建立了配件和售后服務(wù)中心，樹(shù)立起了良好品牌并“以點(diǎn)帶面”迅速鋪開(kāi)。尤其是南美市場(chǎng)將進(jìn)入快速增長(cháng)期。
短期來(lái)看，雖然四季度客車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量增速不容樂(lè )觀(guān)，但宇通依靠市場(chǎng)龍頭地位仍然可實(shí)現10%左右的增長(cháng)。中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)宇通公交市場(chǎng)的份額提升和校車(chē)、出口銷(xiāo)量的快速增長(cháng)，宇通的市場(chǎng)份額有望繼續穩定增長(cháng)。預計宇通2012-2014年EPS分別為2.05、2.35和2.64元，對應PE分別為11、9和8倍，維持“強烈推薦”評級。
