何去何從？2014重卡市場(chǎng)不上也不下

 

 

    其依據，來(lái)自三個(gè)主要因素的分析——第一，從宏觀(guān)角度看，國內經(jīng)濟整體上不會(huì )太好也不會(huì )太壞；第二，從中觀(guān)角度看，與物流、基建、房地產(chǎn)建設以及重卡行業(yè)相關(guān)的政策不會(huì )特別有利，也無(wú)特別不利；第三，從微觀(guān)角度看，在庫存與更新上，包括企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商以及用戶(hù)的車(chē)輛更新需求不會(huì )有過(guò)大波動(dòng)。

 

    綜合考慮這三個(gè)方面的主要因素，筆者判斷，利空和利好因素基本會(huì )相互抵消，2014年重卡市場(chǎng)總體不會(huì )更好，與2013年銷(xiāo)量持平是大概率事件。也就是說(shuō)2014年的重卡需求，大約在77萬(wàn)輛上下，寬泛一點(diǎn)講，應該在72萬(wàn)~82萬(wàn)輛的數量級。

 

    根據中央經(jīng)濟會(huì )議的“做好2014年經(jīng)濟工作，最核心的是要堅持穩中求進(jìn)，改革創(chuàng )新”的表述，中央是要努力實(shí)現經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益得到提高又不會(huì )帶來(lái)后遺癥的速度，因此，2014年的總體經(jīng)濟環(huán)境不會(huì )太好，也不會(huì )太壞。

 

 

    2013年中國的GDP增速為7.7%，2014年的GDP增速，也許不會(huì )比2013年樂(lè )觀(guān)。

 

    這從各機構的預測可以看出一個(gè)大概情況：社科院7.6%；國家信息中心7.5%；世界銀行7.7%；摩根士丹利7.2%；花旗銀行7.3%；匯豐銀行7.4%；瑞銀證券7.8%；交通銀行7.8%；惠譽(yù)7%；IMF 7.7%；渣打銀行7.4%。社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所針對百余名經(jīng)濟學(xué)家的調查的平均預測是7.5%。

 

    從上述預測可以明白，2014年的經(jīng)濟增長(cháng)不會(huì )有驚艷的表現，但也會(huì )保住7%的底線(xiàn)，經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )比2013年的7.7%略低一些，可能是7.6%或者7.5%。也就是說(shuō)，宏觀(guān)經(jīng)濟并不能對重卡行業(yè)有更多的拉動(dòng)效應，但也不會(huì )成為利空因子。

 

 

    2014年的宏觀(guān)政策基調仍將延續穩健的貨幣政策，全年的貨幣供應可能會(huì )比較緊張，M2的增速可能會(huì )低于2013年，但是類(lèi)似于2013年年中的資金極度短缺的狀況可能不會(huì )出現。比如，2014年初央行的大筆逆回購操作，就緩解了貨幣供應的緊張。另外，金融改革存款利率市場(chǎng)化會(huì )加速，這些都有利于資金的供給。

 

    總體而言，2014年的資金量，不會(huì )太樂(lè )觀(guān)，也不會(huì )太悲觀(guān)。

 

 

    2013年，中央將繼續實(shí)行積極的財政政策。從現在看來(lái)，并沒(méi)有什么明確的較大稅收減免的政策，還不如2012年年底時(shí)，有全面的營(yíng)改增和眾多商品降低關(guān)稅可以期待。雖然營(yíng)改增會(huì )在2014年繼續擴大范圍（比如鐵路運輸），并在某些領(lǐng)域完善，但是，整體上看，不如2012年底的利好多。

 

 

    在投資方面，一個(gè)普遍的判斷是，房地產(chǎn)和基礎設施投資增速可能放緩，而制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資增速將回升。有關(guān)機構預計2014年固定資產(chǎn)投資增速為19.5%，比2013年有所回落。在消費方面，在消費剛性和“調結構、促內需”的政策推動(dòng)下，消費將保持穩中有升的態(tài)勢。

 

    具體到固定資產(chǎn)投資，受整個(gè)貨幣供應量相對偏緊影響，應該不會(huì )太樂(lè )觀(guān)。不過(guò)，就房地產(chǎn)而言，由于2013年國內多地房?jì)r(jià)上漲，拉動(dòng)了房地產(chǎn)企業(yè)大量購入土地，因此，2014年的房地產(chǎn)建設不會(huì )像2009年那樣差。還有，鐵路總公司雖然債臺高筑，但也會(huì )開(kāi)始繼續增加開(kāi)工項目。

 

    從消費方面看，一方面是“三公消費”會(huì )大幅減少，另一方面是電子商務(wù)對于消費的拉動(dòng)，以及節假日高速免費對于消費的刺激，因此，總體上看，也是利好和利空因素相抵，總體與2013年持平。

 

 

    展望2014年，預計歐美等發(fā)達經(jīng)濟體將維持復蘇態(tài)勢，世界經(jīng)濟增速將溫和回升，外需形勢有所好轉，2014年中國出口增速可能略好于上年，預計同比增速在8.5%左右。

 

    總體而言，出口波動(dòng)不會(huì )太大，也不會(huì )對重卡行業(yè)產(chǎn)生特別有利或者不利的影響。

 

 

    關(guān)于行業(yè)政策，對銷(xiāo)量影響最大的當然就是關(guān)于國四排放何時(shí)在全國范圍內嚴格實(shí)施這一問(wèn)題，不過(guò)，由于這一時(shí)間節點(diǎn)并不明確，而且，這一事件拖得太久，再加上各地陸續實(shí)施，因此，對銷(xiāo)量的沖擊力已經(jīng)減弱。

 

 

    關(guān)于2014年會(huì )全面實(shí)施重型車(chē)國四排放，幾乎是板上釘釘的事，不過(guò)，究竟何時(shí)才能在全國范圍內實(shí)施——這個(gè)是以工信部取消所有國三重型車(chē)公告為標志，卻有著(zhù)多種說(shuō)法。

 

    從現在的態(tài)勢看，從2014年1月1日起取消國三公告已然是不可能。一季度末、年中或者年終這幾個(gè)結點(diǎn)均有可能。無(wú)論如何，國四對于重型車(chē)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)利空因素。正因為如此，解放、玉柴等企業(yè)都判斷2014年的重卡銷(xiāo)量會(huì )下降。而且，在2013年年底，各經(jīng)銷(xiāo)商和企業(yè)都普遍沖了一把銷(xiāo)量，因此也就提前釋放了2014年的需求。

 

    由于國四新車(chē)價(jià)格更高，并且出于對尿素及油品適應性的擔心，可能會(huì )影響一些用戶(hù)換車(chē)。不過(guò)，由于國四的實(shí)施呈現逐漸擴大的趨勢，并不是“一刀切”，因此市場(chǎng)并不會(huì )出現突然的“斷崖”，總體上來(lái)說(shuō)，雖然國四實(shí)施有一定不利影響，但還不至于對銷(xiāo)量造成太大沖擊。

 

 

    從2013年的表現來(lái)看，營(yíng)改增似乎并沒(méi)有帶給市場(chǎng)很正面的影響，不但如此，很多物流企業(yè)的稅負還由此加重。

 

    2013年，財政部門(mén)已經(jīng)著(zhù)手開(kāi)始研究如何降低物流運輸企業(yè)的可抵扣范圍，包括未來(lái)路橋費和加油費是否可以抵扣。

 

    因此，筆者相信，營(yíng)改增的一些細則進(jìn)行調整后，會(huì )刺激物流企業(yè)購入新車(chē)。這是由增值稅的征收特點(diǎn)決定的：新的車(chē)輛取代舊的車(chē)輛，好的車(chē)輛取代差的車(chē)輛，用車(chē)輛來(lái)取代人力。營(yíng)改增的這一特點(diǎn)將會(huì )逐漸體現出來(lái)。

 

 

    多數重卡企業(yè)在商務(wù)年會(huì )上都認為，城鎮化仍然會(huì )拉動(dòng)重卡的銷(xiāo)量，特別是基于現在很多城市對于環(huán)境改善以及安全性的需求，新一代渣土車(chē)會(huì )替代老舊渣土車(chē)。對于霧霾的治理，2014年會(huì )上升到一個(gè)前所未有的高度。

 

    因此，國家除了要加快國四全面實(shí)施的步伐外，也可能出臺一些促進(jìn)政策，比如黃標車(chē)更新補貼，城市渣土車(chē)的規范等，這些都會(huì )拉動(dòng)車(chē)輛更新。

 

 

    對于日益興起的電子商務(wù)，很多企業(yè)在商務(wù)年會(huì )中并沒(méi)有提及這個(gè)因素。

 

    事實(shí)上，2013年中國電子商務(wù)交易總額預計將達10萬(wàn)億元，其中網(wǎng)絡(luò )零售將超過(guò)1．8萬(wàn)億元，中國也將由此超越美國成為世界第一大網(wǎng)絡(luò )零售國。電子商務(wù)已經(jīng)對物流市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大影響。比如，電商要求送達即使，這些都使高速物流獲得空前發(fā)展，從而也使得大馬力標載重卡在2013年的份額提升，這些都讓6×2牽引車(chē)在2013年的市場(chǎng)份額上升。

 

    關(guān)于6×2牽引車(chē)份額的快速上升，很多企業(yè)都注意到了，但是，對于電商這種全新銷(xiāo)售形式所帶來(lái)的物流用車(chē)變化，很多企業(yè)卻并沒(méi)有高度關(guān)注。這種變化，或許會(huì )刺激物流公司在“雙十一”前，大量購買(mǎi)和更新高速大馬力牽引車(chē)，用于應對雙十一的物流挑戰，而這對于重卡行業(yè)，無(wú)疑是個(gè)利好因素。

 

 

    霧霾的治理，將會(huì )涉及到黃標車(chē)的更新。假如中央或者地方政府出臺相應的鼓勵政策，比如“黃換綠”，以舊換新等，也會(huì )促進(jìn)車(chē)輛的更新和購買(mǎi)。

 

    從中觀(guān)來(lái)看，國四的不利影響和其他的有利影響相對沖，應該不會(huì )對銷(xiāo)量產(chǎn)生大起大落的影響。

 

 

    2013年重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量能夠增長(cháng)21%還多，一個(gè)重要因素就是補庫存。這點(diǎn)，很多企業(yè)并沒(méi)有分析到。事實(shí)上，2012年年底由于連續兩年的銷(xiāo)量下滑，各企業(yè)對2013年心存悲觀(guān)，因此，年底的庫存普遍都在最低位。2013年的增長(cháng)中有一部分因素來(lái)自于補庫存。

 

    另外，由于物流行業(yè)的運費低迷以及悲觀(guān)情緒，導致了貨運更新量在2012年偏低，因此，物流行業(yè)的車(chē)輛更新也存在一個(gè)補庫存的過(guò)程。這同樣導致了2013年重卡銷(xiāo)量的高企。

 

    從2013年年底各重卡企業(yè)商務(wù)年會(huì )的情況來(lái)看，各企業(yè)對2014年的銷(xiāo)量判斷，有樂(lè )觀(guān)有悲觀(guān)，完全不同于往年同是樂(lè )觀(guān)或者悲觀(guān)的局面。而且，這些企業(yè)預測銷(xiāo)量上升和下降的各有一半，這也就表明，判斷樂(lè )觀(guān)的企業(yè)會(huì )加大庫存，而悲觀(guān)的企業(yè)會(huì )減少庫存。

 

    同樣是兩個(gè)方向，膽大的經(jīng)銷(xiāo)商囤積了一批國三車(chē)輛，而膽小的經(jīng)銷(xiāo)商因為難以判斷國三車(chē)能不能賣(mài)，因此舉棋不定，不敢貿然囤貨。這兩種力量，讓經(jīng)銷(xiāo)商的庫存也是有多有少，總體上來(lái)說(shuō)沒(méi)有表現出特別多或特別少。

 

    可以說(shuō)，從庫存的角度看，2014年補庫存的因素比2013年少了很多，類(lèi)似于2013年因為補庫存的增長(cháng)不會(huì )在2014年重現。

 

    不過(guò)，2014年車(chē)輛更新一個(gè)利好的因素就是，由于2010年是車(chē)輛銷(xiāo)售的高峰期，當年銷(xiāo)售重卡超過(guò)100萬(wàn)輛，其中很多重卡在2014年都已進(jìn)入更新期，特別是那些在2013年就已經(jīng)處于觀(guān)望的用戶(hù)，在2014年也需要更新車(chē)輛，這些都會(huì )抵消掉國四政策實(shí)施的不利影響。

 

    從上述三方面來(lái)看，2014年的重卡銷(xiāo)量可能還會(huì )維持2013年的水平。